El mayorista avanza y queda a 20 pesos del techo de la banda. El Merval cae en dólares.
DANIEL SALMORAL.- A 48 horas del triunfo electoral del Gobierno, el mercado retoma el sendero de altibajos. Después de saltos superiores al 20% en los bonos y mayores al 40% en las acciones que cotizan en Wall Street este martes, los títulos públicos y los ADR combinan alzas y bajas. Y el Merval que había trepado 31% en dólares, este martes cede 1,2% en esa moneda.
El AL30, uno de los títulos más negociados, sube 0,5% y el AL35 avanza 0,3%. Entre los ADR predominan las caídas: la más pronunciada es la Transportadora Gas del Sur, que cede 3,1%.
Mientras los bonos y las acciones se desinflan el dólar vuelve a acercarse a los niveles que tenía en la previa a los comicios. El mayorista cotiza a $ 1.475 y está a 20 pesos del techo de la banda. El minorista trepa 45 en el día, se vende a $ 1.505 en el Nación y está solo 10 pesos abajo del pico del viernes pasado.
El lunes el homebanking de la entidad pública llegó a mostrar cotizaciones de $ 1.370, una baja de 145 pesos. Pero ese desplome duró poco y pasado el mediodía ya rondaba los $ 1.450. También se recuperan en esta rueda los dólares financieros, con alzas de 2,5%, que llevan al MEP a $ 1.480 y al contado con liqui a $ 1.493.
Con esto niveles, el dólar vuelve a acercarse a los $ 1.500, ese valor con el que el ministro Luis Caputo dijo sentirse «cómodo» la semana pasada. Así se cumple los que varios analistas marcaban: que tras la euforia el gobierno no dejaría que se hundiera el dólar sino que buscaría mantenerlo en niveles más «competitivos» y que le permitan, en algún momento empezar a recomponer las reservas del Banco Central.
Desde Rava Bursátil marcan que «la rueda del lunes 27/10 quedará en los libros de historia», en referencia a que tras el triunfo de La Libertad Avanza el índice Merval anotó la mayor suba diaria de al menos los últimos 30 años.
«El resultado electoral sorprendió al mercado, en un contexto en el que los inversores llegaron a las elecciones con un alto nivel de cobertura cambiaria: los depósitos en dólares habían alcanzado un récord de los últimos 24 años mientras se registraban fuertes movimientos en el mercado de futuros y en la rueda de dólar mayorista. La victoria del oficialismo, tanto a nivel nacional como en la Provincia de Buenos Aires, fortalece su posición en el poder legislativo y le brinda una mayor capacidad de llevar adelante las reformas que pretende», apunta Rava.
Las tres razones para que suba el dólar
Desde Max Capital indican que «la debilidad del dólar fue el movimiento más sorpresivo de la jornada. Anticipábamos una apreciación hacia 1.300, impulsada por posiciones ya cubiertas y adelantos de importaciones. El tipo de cambio fue la variable más difícil de explicar, ya que las intervenciones habían distorsionado el contrafactual, por lo que no estaba claro dónde se ubicaría sin ellas. Estimábamos que 1.600 reflejaría el riesgo electoral, aunque era solo una estimación».
En esa línea explican que hay tres factores para que el dólar suba. El primero es la expectativa de que el Tesoro de EE.UU. eventualmente desarme su posición larga en pesos.
En las últimas semanas el secretario de Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent salió en auxilio del gobierno de Javier Milei y vendió US$ 2.100 millones en el mercado local para evitar que el dólar se escapara en la previa electoral.
Otra de las razones que ve Max Capital es que «se espera que el Tesoro argentino compre dólares para acumular reservas en línea con las metas del FMI, al tiempo que inyecta liquidez en la economía».
En la rueda del lunes se especulaba en el mercado con que Caputo hubiera intervenido comprando. «Es posible que ayer haya realizado algunas compras. Creemos, sin embargo, que la mayor parte de la acumulación provendrá de emisiones de deuda».
El tercer motivo que podría impulsar al dólar al alza, aunque sin que esto implique un salto marcado «son los flujos positivos derivados del resultado electoral llegarán principalmente a través de emisiones de deuda y eventualmente Inversión Extranjera Directa, más que por flujos inmediatos de carry trade, aunque estamos viendo mayor interés en operaciones en pesos. Por lo tanto, esperamos que la apreciación sea más gradual».
Fuente: Clarín
